Содержание:

Введение….3

1. Теоретические основы оценки финансового положения предприятия….5

1.1 Содержание и задачи комплексного анализа финансового состояния предприятия……..5

1.2.Информационная база для проведения комплексного анализа финансового состояния предприятия…..….8

1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия…11

2. Комплексный анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «АК» «Транснефть»……..22

2.1. Описание предприятия…….22

2.2. Анализ динамики имущества и источников его формирования23

Advertisement
Узнайте стоимость Online
  • Тип работы
  • Часть диплома
  • Дипломная работа
  • Курсовая работа
  • Контрольная работа
  • Решение задач
  • Реферат
  • Научно - исследовательская работа
  • Отчет по практике
  • Ответы на билеты
  • Тест/экзамен online
  • Монография
  • Эссе
  • Доклад
  • Компьютерный набор текста
  • Компьютерный чертеж
  • Рецензия
  • Перевод
  • Репетитор
  • Бизнес-план
  • Конспекты
  • Проверка качества
  • Единоразовая консультация
  • Аспирантский реферат
  • Магистерская работа
  • Научная статья
  • Научный труд
  • Техническая редакция текста
  • Чертеж от руки
  • Диаграммы, таблицы
  • Презентация к защите
  • Тезисный план
  • Речь к диплому
  • Доработка заказа клиента
  • Отзыв на диплом
  • Публикация статьи в ВАК
  • Публикация статьи в Scopus
  • Дипломная работа MBA
  • Повышение оригинальности
  • Копирайтинг
  • Другое
Прикрепить файл
Рассчитать стоимость

2.3. Анализ формирования чистых активов и их роль в оценке финансово-устойчивой работы организации.27

2.4. Анализ финансовой устойчивости…29

2.5. Анализ ликвидности35

2.6. Анализ вероятности банкротства..38

3. Пути улучшения финансового состояния предприятия….42

Заключение………45

Список литературы…….48

Приложения …….50

Внимание!

Это ОЗНАКОМИТЕЛЬНАЯ ВЕРСИЯ работы №3600, цена оригинала 500 рублей. Оформлена в программе Microsoft Word.

ОплатаКонтакты.

Введение.

Цель анализа финансового состояния предприятия – это систематизированная совокупность методов, способов, приемов, используемых для получения выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого субъекта хозяйствования.

Актуальность анализа финансового состояния предприятия. Данный анализ становится все более востребованным на предприятиях и в компаниях разных сфер деятельности, является условием цивилизационных отношений в бизнесе, служит обоснованием принимаемых решений на различных уровнях управления.

Анализ финансовой отчетности – система исследования и прогнозирования финансового состояния и финансовых результатов, формирующихся в процессе осуществления хозяйственной деятельности организации в условиях влияния объективных и субъективных факторов и получающих отражение в бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Бухгалтерская отчетность представляет собой единую систему данных о финансовом положении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях ее финансового положения, сформированную на основе данных бухгалтерского учета. Это определение следует из ПБУ 4/99 « Бухгалтерская отчетность организации».

Объект анализа финансовой отчетности – результаты хозяйственной деятельности организации, представленные в ее внешней финансовой отчетности.

Процедура проведения анализа состоит из разделения проблемы на составляющие части, более доступные для изучения.

С использованием специальных методов, способов, приемов решаются отдельные задачи, а их объединение позволяет получить общее решение проблемы.

Основные задачи анализа финансовой отчетности организации:

Разработка системы показателей и собственно анализ финансового состояния организации;

Выявление резервов улучшения финансового состояния организации;

Прогнозирование финансового состояния организации;

Разработка рекомендаций, направленных на улучшение финансового состояния организации.

В данной работе представлены: Анализ активов, капитала и обязательств по данным бухгалтерского баланса, Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и вероятность банкротства организации.

Целью моей выпускной дипломной работы является проведение комплексного анализа финансового состояния ОАО «АК» «Транснефть».

Объектом данной работы является предприятие ОАО «АК» «Транснефть». Предметом изучения стали данные финансовой отчетности ОАО «АК» «Транснефть».

Соответственно задачами данной дипломной работы является проведение анализа, в котором изучается рентабельность, платежеспособность, кредитоспособность и т.д. После изучения составлены советы по улучшению работы данного предприятия.

При подготовке данной дипломной работы я обращалась к публикациям известных ученых экономистов нашей страны. В первую очередь были изучены труды таких ученых, как: Бариленко В.И., Савицкая Г.В., Грищенко О.В., Маркарян Е.А., Герасименко Г.П., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В., Иващенко В.И., Трунова Е.В., Шеремет А.Д. Также я обращалась к статьям зарубежных ученых: Брег С., Бернстайн Л.А., Карлин Т.Р., Рис Дж., Бивер У., Хелферт Э. и др. Вопросы формирования и интерпретации финансовых показателей рассматриваются в трудах: Баканова Керимова В.Э., Дмитриевой И.М., Новодворского В.Д., Петровой В.И., М.И., Безруких П.С., Соколовой Е.С. и других.

1. Теоретические основы оценки финансового положения предприятия.

1.1 Содержание и задачи комплексного анализа финансового состояния предприятия.

Финансовое состояние предприятия имеет множество определений. Изучив некоторые из них можно составить примерное общее значение этого понятия. В первую очередь финансовое состояние предприятия это платежеспособность и кредитоспособность предприятия, т.е. возможность организацией выплачивать долги и полностью обеспечивать хозяйственную деятельность предприятия. Во вторую очередь – это соотношение актива и пассива в балансе предприятия. В третью очередь – это полная оценка состава средств предприятия, структуры источников, оборота капитала и других факторов.

Данное определение удается составить на основании изученных материалов таких авторов как: Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин и другие. Для наглядности стоит привести несколько примеров определения понятия «финансовое состояния предприятия», они представлены в таблице №1.

Таблица 1

Примеры определений понятия «финансовое состояние предприятия».

Автор Определение понятия

Г.В. Савицкая Финансовое положение предприятия — экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, а так же характеризующееся системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам.

О.В. Грищенко Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Е.А. Маркарян, Г.П. Герасименко Финансовое состояние предприятия — это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.

А.Д. Шеремет,

Е.В. Негашев Финансовое положение предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т.е. средств предприятия и их источников.

А. Д. Шеремет,

Р. С. Сайфулин Финансовое положение предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами

А. И. Ковалев, В. П. Привалов Совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.

В. И. Иващенко Финансовое состояние предприятия — это результат финансовой деятельности. Он характеризуется размерами средств предприятий, их размещением и источниками поступления.

Трунова Е.В Финансовое состояние предприятия представляет собой совокупность показателей, которые отображают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Наличие финансовых ресурсов, их эффективное использование, оптимальное соотношение структуры источников их формирования определяют рыночную и финансовую устойчивость предприятия, его платежеспособность и ликвидность, деловую активность и конкурентоспособность.

В своей работе я провожу анализ финансового состояния предприятия и, исходя из вышеизложенного определения можно обозначить, что представляет из себя этот анализ. Анализ финансового состояния предприятия – это оценка количества денежных средств в организации (платежеспособность и кредитоспособность), качество расходования предприятием этих средств, оборот капитала, законность действий и общее положение данной организации среди конкурентов (конкурентоспособность).

Данный анализ полезен как для самой организации (помогает реально оценивать свою платежеспособность и конкурентоспособность), так и для других организации (в частности для государственных структур), например, если анализируемая организация является поставщиком или заимодавцем.

При проведении анализа, предприятие имеет конкретную цель: проверить свою организацию на уровень платежеспособности, кредитоспособности и конкурентоспособности, выявить все недостатки для дальнейшего их устранения, «нарисовать» для себя полную картину финансового состояния предприятия.

Кратко можно выделить четыре задачи анализа финансового состояния предприятия:

Изучение баланса и определение «больных» статей, с целью устранения или улучшения;

Поиск возможностей увеличения платежеспособности и кредитоспособности организации (дополнительный доход);

Разработка идей для наиболее полного использования ресурсов предприятия и проведение необходимых действий для осуществления намеченных планов;

Составление прогноза дальнейшего развития предприятия в условиях нынешней экономики, а также разработка альтернативных вариантов использования ресурсов данного предприятия.

1.2.Информационная база для проведения комплексного анализа финансового состояния предприятия.

Бухгалтерский баланс (форма №1) – один из основных источников информации для анализа финансового состояния организации. В балансе отражено состояние средств организации в денежной оценка (тыс. руб., млн. руб.) на определенную дату в двух разрезах (Схема 2):

По составу (в активе);

По источникам формирования (в пассиве).

Схема 2: Структура баланса.

ВА + ОА = СК + ЗК (1)

Активы представляют собой хозяйственные средства, которые организация получила в результате осуществления хозяйственной деятельности и которые должны принести ей экономические выгода в будущем.

Виды активов:

Внеоборотные активы – совокупность имущественных ценностей организации, многократно участвующих в ее хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию свою стоимость по частям (срок использования свыше одного года);

Оборотные (текущие) активы – совокупность имущественных ценностей организации, обслуживающих текущий хозяйственный процесс и полностью потребляемых в течение одного операционного цикла (срок использования менее одного года);

Материальные активы – имеют вещественную форму (ОС, незавершенное строительство, запасы, материалы и т.д.);

Финансовые активы – находятся в форме денежных средств и различных финансовых инструментов, принадлежащих организации (денежные средства, дебиторская задолженность и т.д.).

Виды пассивов:

Собственный капитал – накопленный путем сбереженный запас экономических благ в форме денежных средств и реальных капитальных товаров, используемых собственниками как инвестиционный ресурс и фактор производства с целью получения дохода (накопленный капитал, инвестированный капитал);

Обязательства (заемный капитал) – существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является результатом её хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов (долгосрочные – свыше одного года, краткосрочные – меньше одного года).

В соответствии с действующими нормативными документами (ПБУ 4/99) в настоящее время все статьи баланса показываются в оценке нетто (за исключением регулирующих счетов). Итог баланса дает приблизительную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении организации. Данная оценка не отражает реальной суммы денежных средств, которые можно получить за имущество, например в случае ликвидации организации, поскольку текущая цена активов определяется рыночной конъюнктурой и может отклоняться в любую сторону от учетной.

Следующим после баланса, изучается отчет о финансовых результатах (форма №2). Данный документ также обладает весьма важной и ценной информацией для проведения анализа, однако эта информация не является «застывшей» как в бухгалтерском балансе, она показывает развитие предприятия, увеличение прибыли и динамичность работы организации.

При описании отчета о финансовых результатах стоит упомянуть о том, что этот документ содержит информацию о текущем состоянии предприятия: прибыль (убыток), затраты (постоянные и переменные), выручка и т.д.

Выручка – это показатель, отражающий стоимость проданных товаров (оказанных услуг).

Прибыль – это выручка за вычетом затрат (например материалы, рабочая сила, доставка и т.д.). Если затраты превысили выручку, то образуется убыток.

Затраты делятся на постоянные и переменные. Постоянные затраты предприятия представляют собой затраты, которые не зависят от объемов производства, чаще всего это административно – управленческие (зарплаты бухгалтеров, директора и т.д.) и сбытовые. Переменные затраты – это затраты которые связаны непосредственно с объемами производства, например: материалы, поставщики, рабочая сила.

Третьим важнейшим документом при проведении анализа является отчет об изменении капитала (форма №3). Этот документ дает наиболее полную информацию об уставном капитале, добавочном капитале, резервном капитале и их изменениях. Также стоит упомянуть о том, что в этом отчете можно найти информацию о нераспределенной прибили (непокрытом убытке) организации и доли собственных акций, выкупленных у акционеров.

Следующим документом при проведении анализа стоит назвать отчет о движении денежных средств (форма №4). В нем соответственно отражаются основные движения денежных средств. С его помощью можно наиболее полно изучить ликвидность, кредитоспособность предприятия, также именно этот документ помогает провести анализ финансового состояния предприятия с большей легкостью.

И последним документом, к которому обращаются при проведении анализа, является приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5). Этот документ дает пояснения к бухгалтерскому балансу, более полную информацию по отдельным статьям.

Однако перечисленных выше документов иногда бывает мало для проведения полного анализа финансового состояния предприятия. Поэтому очень часто прибегают к таким документам, как: учетная политика, нормативно – правовые акты и т.д.

1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия.

В предыдущих разделах были приведены определения таких понятий как «финансовое состояние предприятия», «анализ финансового состояния предприятия». Также были описаны цели и задачи анализа. И указаны основные документы при проведении этого анализа, позволяющие получить наиболее достоверную информацию об организации и ее финансовом состоянии. Этот раздел я хочу посвятить методам анализа финансового состояния предприятия, коэффициентам, используемым при проведении расчетов, а также всем показателям, которые изучаются при анализе.

Анализ финансового состояния предприятия делится на несколько последовательных действий, описанных в схеме 1.

Схема 1: Структура анализа финансового состояния предприятия.

Анализ финансового состояния предприятия начинается с составления сравнительного аналитического баланса и проведения горизонтального анализа бухгалтерского баланса. Этот анализ основан на изучении динамики показателей по сравнительному аналитическому балансу и определении их абсолютных (в тыс. руб.) и относительных изменений (в %). Также по окончании проведения анализа ищут причины этих изменений и определяют их влияние на экономику предприятия. После проведения анализа, разрабатываются предложения по оптимизации.

Следующим этапом оценки финансового состояния предприятия является составление структурного (вертикального) анализа бухгалтерского баланса и анализ формирования чистых активов, а также их роль в оценке финансовой устойчивости работы организации.

Чистые активы – это имущество, очищенное от долгов, т.е. имущество собственников. Расчет чистых активов производится в соответствии с методикой, изложенной в приказе Министерства Финансов России №10н и ФК ЦБ № 03-6/ПЗ от 29.01.2013г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Стоимость чистых активов (ЧА) акционерного общества определяется на основании данных бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из активов, принимаемых к расчету, пассивов, принимаемых к расчету.

ЧА = Итог баланса – Собственные акции, выкупленные у акционеров – НДС по приобретенным ценностям – Задолженность участников по взносам в УК – Целевые финансирования и поступления + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства – Доходы будущих периодов (При наличии резервов по сомнительным долгам показатели, в связи с которыми они созданы, уменьшаются на эту сумму) (2)

Показатель ЧА может трактоваться как величина, характеризующая величину реального собственного капитала.

Оценка стоимости ЧА производится АО ежеквартально и в конце года. ЧА сравнивают с величиной уставного капитала. Величина УК характеризует минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы его кредиторов.

ЧА должны быть больше уставного капитала или равны ему.

В соответствии с ФЗ от 27.12.2009 г. № 352 – ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты РФ в части пересмотра ограничений для хозяйственных обществ при формировании УК.

Если стоимость ЧА общества останется меньше его УК по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых, стоимость ЧА общества оказалась меньше его УК, общество не позднее, чем через 6 месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:

Об уменьшении УК общества до величины, не превышающей стоимости его ЧА;

О ликвидации общества.

Принятие того или иного решения зависит от того, превышает ли величина ЧА минимальную величину УК, предусмотренную ФЗ «Об акционерных общества». Для АО открытого типа (ОАО) минимальная величина УК составляет 100 тысяч рублей, для АО закрытого типа (ЗАО) – 10 тысяч рублей.

Затем важным элементом идет группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты (Таблица №2):

Таблица 2

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты.

Группа активов Группа пассивов

Наиболее ликвидные активы (А1): КФВ +ДС (1240 + 1250) Наиболее срочные обязательства (П1): КЗ (1520)

Быстрореализуемые активы (А2): ДЗ < 12 мес. + прочие оборотные активы (1230 + 1260) Краткосрочные обязательства (П2): КЗС + Пр. об. (1510 + 1550)

Медленно реализуемые активы (А3): (З + НДС + ДЗ > 12 мес. (1210+1220 + 1230) Долгосрочные обязательства (П3): ДКиЗ + ОНО + Пр. ДО (1410 + 1420 + 1450)

Труднореализуемые активы (А4): ВА (1100) Собственный капитал: КиР + Доходы БП (1300 + 1530)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А1 ? П1

А2 ? П2

А3 ? П3

А4 ? П4

Далее рассчитывается коэффициент текущей ликвидности, который показывает сколько денежных средств оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств, оптимальным является значение равное или боле двух рублей:

Текущие оборотные активы / текущие пассивы = ? 2 (3)

Значение коэффициента текущей ликвидности важно для предпринимателей, инвесторов, банков и поставщиков, т.к. он характеризует общую платежеспособность фирмы.

Коэффициент срочной ликвидности – отношение наиболее ликвидных активов:

А1 + А2 / текущие обязательства = > 1 (4)

Данный коэффициент показывает способность предприятия покрыть краткосрочные обязательства наиболее ликвидными активами.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

ДС + КФВ / Текущие обязательства = < 0,2 – 0,25 (5)

Чем выше его величина, тем больше возможности у организации покрыть все свои долги.

Коэффициенты ликвидности также позволяют определить класс кредитоспособности анализируемого предприятия (Таблица 3).

Таблица 3

Классы кредитоспособности.

Классы Коэффициент текущей ликвидности Коэффициент срочной ликвидности Обеспеченность собственными источниками средств

1 Более 3 Более 1,5 Более 0,6

2 2-3 1-1,5 0,3-0,6

3 Менее 2 Менее 1 Менее 0,3

Примечание: 3 класс – не кредитоспособные организации.

После изучения платежеспособности и кредитоспособности организации, переходят к подсчету коэффициентов, показывающих рентабельность предприятия.

Рентабельность – это относительный показатель экономической эффективности, оценивающий качество использования запасов, трудовых ресурсов, денежных средств и т.д. Он показывает общий результат деятельности компании, как бы подводит итог, если компания не рентабельна, чаще всего это приводит к банкротству, поэтому данный коэффициент привлекает к себе значительное внимание.

Оценка рентабельности имеет несколько показателей:

Рентабельность активов – характеризует оборачиваемость всех активов (также можно использовать: вместо активов — чистые активы; вместо выручки – чистая прибыль + начисленная амортизация).

ROTA= Выручка / среднегодовая стоимость всех активов (6)

Рентабельность собственного капитала – эффективность средств, которые были вложены в акционерный капитал предприятия. Данный коэффициент рассчитывается с помощью факторного анализа (модель Дюпон):

Двухфакторная модель:

ROE = ЧП / СК = ЧП / А * А / СК, где: (7)

А – активы;

ЧП / А = ROTA (показатель рентабельности активов);

А / СК = Ксф (коэффициент самофинансирования).

ROE = ROTA * Ксф

Трехфакторная модель:

ROE = ЧП / СК = ЧП / В * В / А * А / СК, где:(8)

В – выручка;

ЧП / В = Rпр (рентабельность продаж);

В / А = Оа (показатель оборачиваемости);

А / СК = Ксф (коэффициент самофинансирования).

Пятифакторная модель:

ROE = ЧП / СК = ЧП / EBT * EBT / EBIT * EBIT / В * В / А * А / СК (9)

EBT – прибыль до уплаты налогов;

EBIT – прибыль до уплаты процентов и налогов;

ЧП / EBT = TB (коэффициент налогового бремени);

EBT / EBIT = IB (коэффициент, характеризующий бремя процентов);

EBIT / В = Rоп (уровень операционной рентабельности).

или

ROE = TB * IB * Rоп * Оа * Ксф

Рентабельность продаж – позволяет определить, сколько прибыли имеет компания с каждого рубля выручки.

ROS = прибыль от продаж / выручка (В) (10)

Следующим этапом является анализ деловой активности предприятия, который позволяет определить, насколько эффективно организация продвигает свой товар, т.е. увеличение данного показателя свидетельствует о расширении сферы продаж, услуг; круга потребителей и поставщиков, а также разнообразии ассортимента и т.д.

Этот анализ обычно проводят с помощью двух подходов:

Расчет показателей динамики объемов реализованной продукции и прибыли;

Расчет коэффициентов оборачиваемости.

Размер оборотных средств, необходимых предприятия, зависит не только от объема производства, но и от скорости оборота средств, т.е. скорости их возмещения в составе выручки от реализации.

Ускорение оборота путем сокращения периодов производства и обращения создает возможность увеличить объем производства без дополнительных вложений средств, а также высвободить часть оборотных средств для других целей.

Показатели оборачиваемости:

Средняя продолжительность одного оборота в днях:

Об. дн. = С * Д / О, где:(11)

С – средние остатки оборотных средств (или запасов, или всех оборотных средств, или отдельных элементов);

Д / количество дней в анализируемом периоде;

О – оборот от реализации (выручка).

Коэффициент оборачиваемости или число оборотов оборотных средств за год:

Коб. = О / С, или (12)

Коб. = Д / Об.дн.

Также этот показатель показывает отдачу авансированных в производство оборотных средств, т.е. если коэффициент равен 2, то можно получить 2 рубля выручки на рубль оборотных средств.

Коэффициент закрепления оборотных средств – показывает сколько ресурсов используется для изготовления единицы продукции и сколько необходимо оборотных средств для получения рубля выручки.

Кз = С / О(13)

Когда заканчивается подсчет показателей, их сравнивают с данными предыдущих периодов, данными других предприятий и с данными установленными планом.

Изменение оборачиваемости отражается на финансовом состоянии предприятия, замедление ухудшает его и приводит к необходимости дополнительного привлечения средств, отвлекая их из оборота. Ускорение оборачиваемости приводит к относительному высвобождению.

Путем умножения величины фактического однодневного оборота на количество дней ускорения (замедления) оборачиваемости, можно определить сумму высвобождения (отвлечения) средств:

Сумма высвобождения (отвлечения) средств = Выручка / Количество дней * Отклонение оборачиваемости в днях (14)

Более глубокий анализ можно провести с использованием частных показателей оборачиваемости, т.е. использовать отдельные элементы оборотных средств – готовую продукцию, денежные средства, дебиторскую задолженность и т.д. С помощью такого анализа, путем определения удельных весов того или иного элемента оборотных средств можно определить какой из элементов играет более важную роль.

Одним из важнейших показателей при проведении анализа финансового состояния предприятия является определение типа финансовой устойчивости (Таблица 4).

Таблица 4

Типы финансовой устойчивости.

Тип финансовой устойчивости Трехмерный показатель Используемые источники покрытия Краткая характеристика

Абсолютная финансовая устойчивость S = (1;1;1) Собственные оборотные средства Высокая платежеспособность; предприятие не зависит от кредиторов

Нормальная финансовая устойчивость S = (0;1;1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты Нормальная платежеспособность; эффективное использование заемных средств; высокая доходность производственной деятельности

Неустойчивое финансовое состояние S = (0;0;1) Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты и займы Нарушение платежеспособности; необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации

Кризисное финансовое состояние S = (0;0;0)

______ Неплатежеспособность предприятия; грань банкротства

Финансовая устойчивость – это отражение деятельности предприятия, в частности: превышения доходов над расходами; достаточность денежных средств для осуществления нормальной хозяйственной деятельности и покрытия всех долгов и т.д. Данный показатель является результатом соотношения статей актива и пассива баланса.

Финансовая устойчивость изучается в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Долгосрочная перспектива направлена на оценку структуры капитала, т.е. соотношение собственного и заемного капитала (платежеспособность). Краткосрочная – это оценка структуры, величины и динамики запасов, скорость производства, логистики и других управленческих вопросов.

Анализ краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости проводится на основании таких показателей, как:

Собственные оборотные капиталы (СОК);

Кредиты и займы, взятые под обеспечение запасов (КиЗ);

Кредиторская задолженность перед поставщиками (КЗП);

Материальные запасы (МЗ).

Эти показатели должны соответствовать одному из неравенств, приведенных ниже, из которых определяется тип финансовой устойчивости:

Если СОК > МЗ, то это – абсолютная финансовая устойчивость.

Если СОК < МЗ < (КиЗ +КЗп), то это – нормальная финансовая устойчивость.

Если МЗ > (СОК + КиЗ + КЗп), то это – неустойчивое финансовое положение.

И последнее, это критическое финансовое положение, в этом случае показатели не удовлетворяют не одному из выше приведенных неравенств. Это значит, что кроме источников финансирования покрытия, образуется просроченная кредиторская задолженность, угроза штрафов и т.д. В таком положении предприятия чаще всего становится банкротом.

Также при проведении этого анализа находят коэффициент покрытия запасов:

Кпокр. = МЗ / СОК, где(15)

МЗ – материальные запасы

Рекомендуемое значение для коэффициента равно 0,5. Оно может меняться в зависимости от качества бизнеса, деловой репутации, отношений с банков и т.п.

Анализ долгосрочной финансовой устойчивости проводится на основании четырех коэффициентов:

Коэффициент финансовой автономии (независимость):

Кавт. = Ксоб. / ВБ (16)

Этот коэффициент иногда еще называется «Коэффициент концентрации капитала».

Нормальное значение равно 0,5 – 0,6 (при приемлемых процентах по кредиту).

Коэффициент финансовой зависимости:

Кф.з. = Кз / ВБ (17)

Оптимальное значение для коэффициента равно 0,4 — 0,5.

Он показывает долю заемного капитала в структуре источников финансирования.

Коэффициент финансирования (коэффициент финансового риска):

Кф.р. = Кз / Ксоб. (18)

Коэффициент показывает зависимость предприятия от кредитов, и чем он выше 1, тем больше зависимость и риск банкротства.

Нормальным значением является 0,7 – 0,8, однако оно определяется скоростью обмена оборотных средств, поэтому обычно его сопоставляют с коэффициентов обеспеченности запасов СОС. Если последний коэффициент высокий, то заемные средства покрывают дебиторскую задолженность, при этом, условием уменьшения кредиторской задолженности служит ускорение возврата дебиторской задолженности.

Коэффициент финансовой устойчивости:

Кэфу = Ксоб. + ДО / ВБ (19)

Рекомендуемое значение равно 0,75 – 0,9.

2. Комплексный анализ финансового состояния предприятия на примере ОАО «АК» «Транснефть».

2.1. Описание предприятия.

Открытое акционерное общество «Акционерная компания по транспорту нефти «Трaнснефть» учреждено в соответствии с постановлением Совета Министров — Правительства Российской Федерации от 14 августа 1993 г. № 810 «Об учреждении акционерной компании по транспорту нефти ОАО «АК «Транснефть» во исполнение Указа Президента Российской Федерации от 17 ноября 1992 г. № 1403 «Об особенностях приватизации и преобразования в акционерные общества государственных предприятий, производственных и научно-производственных объединений нефтяной, нефтеперерабатывающей промышленности и нефтепродуктообеспечения».

Место нахождения Компании: 119180, г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 57.

Почтовый адрес: 119180,г. Москва, ул. Большая Полянка, д. 57.

Компания имеет представительства в:

Республике Польша — пункт сдачи нефти «Адамова застава»;

Венгерской Республике — пункт сдачи нефти «Фенешлитке»;

Словацкой Республике — пункт сдачи нефти «Будковце»;

Республике Ирак в г. Багдаде;

Республике Беларусь — пункт сдачи нефть «Полоцк»;

Украине в г. Киеве.

Компания имеет филиал в Российской Федерации, городе Санкт-Петербурге. Адрес местонахождения филиала: Россия, 191014, город Санкт-Петербург, переулок Басков, дом 14.

Основными видами финансово-хозяйственной деятельности Компании являются:

1) оказание услуг в области транспортировки нефти, газа и продуктов их переработки по системе магистральных трубопроводов в Российской Федерации и за ее пределами;

2) привлечение и осуществление инвестиций в развитие системы магистрального нефтепроводного транспорта, в том числе сферы производства товаров, работ и услуг по обслуживанию системы магистральных нефтепроводов, с целью поддержания нормативного рабочего состояния, повышения эффективности и безопасности их работы;

3) осуществление научно-технической, производственно-хозяйственной, финансовой и внешнеэкономической деятельности, в том числе посреднической, на территории Российской Федерации и за ее пределами;

4) совершение гражданско-правовых сделок, разрешенных законодательством Российской Федерации и международными государственными соглашениями с участием Российской Федерации;

5) проведение работ, связанных с использованием сведений, составляющих государственную тайну (защитой государственной тайны), оказанием услуг по защите государственной тайны;

6) транспортировка по магистральным трубопроводам нефти, газа и продуктов их переработки;

7) эксплуатация магистрального трубопроводного транспорта;

8) хранение нефти, газа и продуктов их переработки;

9) реализация нефти, газа и продуктов их переработки.

2.2.Анализ динамики имущества и источников его формирования

Горизонтальный анализ основан на изучении динамики показателей и определении их абсолютных (в тыс.руб.) и относительных (в %) измерений.

Таблица 5

Сравнительный аналитический баланс ОАО «АК» «Транснефть».

2.3. Анализ формирования чистых активов и их роль в оценке финансово-устойчивой работы организации

Чистые активы – это имущество, очищенное от долгов, т.е. имущество собственников. Расчет чистых активов производится в соответствии с методикой, изложенной в приказе Минфина России №10н и ФКЦБ №03-6/ПЗ от 29.01.2003 г. «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Стоимость чистых активов (ЧА) акционерного общества (АО) определяется на основании данных бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из активов, принимаемых к расчету, пассивов, принимаемых к расчету.

ЧА = (Итог р.I баланса + Итог р. II баланса – задолженность участников (учредителей) по взносам в УК) – (Итог р. IV баланса + Итог р. V баланса – доходы будущих периодов).(20)

ЧАн.г. = (640 583 349 + 275 525 803) – (582 + 216 779 119 – 200 000) = 916 109 152 – 216 579 701 = 699 529 451 тыс. руб.

ЧАк.г. = (700 688 993 + 208 153 080) – (582 + 214 605 566 – 300 000) = 908 842 073 – 214 306 148 = 694 535 925 тыс. руб.

Показатель чистых активов может трактоваться как величина, характеризующая величину реального собственного капитала.

Оценка стоимости чистых активов производится АО ежеквартально и в конце года. Чистые активы сравнивают с величиной уставного капитала. Величина уставного капитала характеризует минимальный размер имущества организации, гарантирующий интересы его кредиторов. Чистые активы должны быть больше уставного капитала или равны ему.

В соответствии с Федеральным законом от 27.12.2009 г. №352-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в части пересмотра ограничений для хозяйственных обществ при формировании уставного капитала.

Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:

Об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;

О ликвидации общества.

Принятие того или иного решения зависит от того, превышает ли величина чистых активов минимальную величину уставного капитала, предусмотренную Федеральным законом «Об акционерных обществах». Для АО открытого типа (ОАО) минимальная величина уставного капитала составляет 100 тыс. руб., для АО закрытого типа (ЗАО) – 10 тыс. руб.

В течение трех рабочих дней после принятия обществом решения об уменьшении его уставного капитала оно обязано сообщить о таком решении в орган, осуществляющий государственную регистрацию юридических лиц, и дважды с периодичностью один раз в месяц поместить в средствах массовой информации уведомление об уменьшении своего уставного капитала.

Вывод: Из расчетов видно, что как на начало, так и на конец отчетного периода ОАО «АК» «Транснефть» имело чистые активы. Однако к концу года стоимость чистых активов снизилась на 4 993 526 тыс. руб. (699 529 451 – 694 535 925).

Величина чистых активов в течение всего анализируемого периода значительно превышала величину УК (7 102 тыс. руб.), который, в свою очередь, больше установленной законодательством минимальной величины.

В бухгалтерской отчетности стоимость чистых активов отражается в ф/№3 «Отчет об изменениях капитала», в разделе «Справки».

2.4. Анализ финансовой устойчивости

Проводится по источникам формирования запасов (СОС, доля СОС, тип финансовой устойчивости, диаграммы ПЗ №6).

МПЗ < СОС

Начало года.

СОС=136 959 693+200 000+562 370 394 – 640 583 349= 58 946 684 тыс.руб.

СОС/ОА = 58 946 684/275 525 803 = 0,2 > 0,1

МПЗ= 1 557 325+7 880 476 = 9 437 801

9 437 801 < 58 946 684

Вывод: неравенство МПЗ < СОС сохранено, следовательно на начало года фирма абсолютно финансово устойчива.

Конец года.

СОС = 144 826 570 + 300 000 + 549 409 937 – 700 688 993 = -6 152 486 тыс.руб.

МПЗ = 403 249 + 10 153 449 = 10 557 101

10 557 101 > (-6 152 486)

МПЗ не может быть сформировано за счет СОС.

МПЗ < СОС + Краткосрочные кредиты (21)

СОС + Краткосрочные кредиты = -6 152 486+25 725 835 = 19 573 349 тыс.руб.

10 557 101 < 19 573 349

Вывод: в данном случае неравенство соблюдается, а значит у организации нормальная финансовая устойчивость, т.к для финансирования МПЗ были привлечены краткосрочные кредиты и займы. Но т.к все МПЗ финансируются за счет КЗС, то финансовая устойчивость близка к неустойчивому финансовому положению.

Динамика финансовой устойчивости – отрицательная.

Таблица 6

Начало (абсолютная финансовая устойчивость) Конец (неустойчивое положение)

Актив Пассив Актив Пассив

ВА = 640 583 349 ДО = 562 370 394 ВА = 700 688 993 СК = 145 126 570

ОА = 9 437 801 СК = 137 159 639 ОА = 10 557 101 ДО = 549 409 937

КЗС = 25 725 835

Снижение фин. устойчивости фирмы произошло из за значительного роста ВА.

Таблица 7

Анализ долгосрочной финансовой устойчивости по коэффициентному методу.

Показатель Нормативное значение На начало периода На конец периода Отклонение

Коэффициент автономии ?0,5-1 0,15 0,16 +0,01

Коэффициент финансовой устойчивости ?0,7 0,763 0,764 +0,001

Коэффициент финансовой зависимости ?0,5 0,85 0,84 -0,01

Коэффициент финансовой активности <1 5,679 5,262 -0,417

Коэффициент обеспеченности АО СОС ?0,1 0,213 -0,028 -0,241

Коэффициент обеспеченности запасов СОС ?0,6-0,8 6,245 -0,58 6,825

Коэффициент маневренности СК ?0,2-0,5 0,084 -0,008 -0,092

Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ =2 0,442 0,459 +0,017

Коэффициент финансирования ?1 0,176 0,190 +0,014

Коэффициент инвестирования >1 1,092 0,991 -0,101

Коэффициент автономии

Кавт. = СК\ВБ (22)

Н.Г. Кавт. = 137 159 639/916 109 152 = 0,149

К.Г. Кавт. = 145 126 570/ 908 842 073 = 0,159

Данный коэффициент показывает долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала. В нашем примере видно, что СК покрывается совсем незначительная доля активов, а значит, большая часть активов покрывается заемными средствами, что говорит о ненадежности организации и ее зависимости в формировании активов.

Коэффициент финансовой устойчивости

Кфин.уст-ти. = (СК+ДО)/ВБ (23)

Н.Г. Кфин.уст-ти. = (137 159 639 + 562 370 394)/ 916 109 152 = =699 530 033/916 109 152 = 0,763

К.Г. Кфин.уст-ти. = (145 126 570 + 549 409 937)/ 908 842 073 = 0,764

Данный коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Нормативное значение коэффициента ?0,7 . Значение коэффициента нашей организации совпадает с нормативом, что говорит о нормальной финансовой устойчивости организации и наличии средств длительного использования.

Коэффициент финансовой зависимости

Кфин.завис-ти. = ЗК/ВБ = (стр.1400+стр.1500 – стр.1530)/ВБ(24)

Н.Г. Кфин.завис-ти. = (562 370 394 + 216 779 119 – 200 000)/916 109 152 = 0,85

К.Г. Кфин.завис-ти. = 763 715 503/908 842 073 = 0,84

Данный коэффициент показывает удельный вес заемных источников в валюте баланса и отражает зависимость организации от внешних инвесторов. Норматив ?0,5. В результате отклонения подсчитанного коэффициента от нормы ясно, что наша организация сильно зависима от внешних инвесторов, т.е имеет высокую финансовую зависимость.

Коэффициент финансовой активности (финансовый рычаг)

Кфин.акт-ти. = ЗК/СК(25)

Н.Г. Кфин.акт-ти. = 778 949 513/137 159 639 = 5,679

К.Г. Кфин.акт-ти. = 763 715 503/145 126 570 = 5,262

Значение этого коэффициента не должно превышать 1. Он характеризует степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данную организацию. Значение данного коэффициента более 1, что говорит о неблагоприятной ситуации для инвесторов. Также данная организация близка к банкротству.

Коэффициент обеспеченности ОА СОС

Кобесп-ти СОС = СОС/ОА(26)

Н.Г. Кобесп-ти СОС = 58 946 684/275 525 803 = 0,213

К.Г. Кобесп-ти СОС = -6 152 486/208 153 080 = -0,028

Нормативное значение данного коэффициента ?0,1 . Значение коэффициента нашей организации на конец года значительно ниже нормы, что говорит о ее неплатежеспособности с отрицательной динамикой.

Коэффициент обеспеченности запасов СОС

Кобесп-ти запасов СОС = СОС/Запасы(27)

Н.Г. Кобесп-ти запасов СОС = 58 946 684/9 437 801 = 6,245

К.Г. Кобесп-ти запасов СОС = -6 152 486/10 556 698 = -0,58

Нормативное значение данного коэффициента ?0,6 – 0,8 . Он характеризует степень участия собственного капитала в формировании запасов ТМЦ.

В начале отчетного периода организация имела достаточно средств для покрытия ТМЦ. Коэффициент на конец года говорит о не способности организации покрыть стоимость запасов собственными средствами без привлечения заемного капитала. Динамика отрицательная.

Коэффициент соотношения ДЗ и КЗ

Ксоотн. = ДЗ/КЗ (28)

Н.Г. Ксоотн. = 70 891 450/160 344 136 = 0,442

К.Г. Ксоотн. = 85 953 097/186 862 497 = 0,459

Исходя из значения данного коэффициента видно, что организация является некредитоспособным заемщиком. Такой организации кредит давать опасно. Динамика отрицательная.

Коэффициент маневренности СК

Кман-ти СК = СОС/ (СК+ДО) (29)

Н.Г. Кман-ти СК = 58 946 684/ (137 159 639 + 562 370 394) = 58 946 684/699 530 033 = 0,084

К.Г. Кман-ти СК = -6 152 486/694 536 507 = -0,008

Данный коэффициент показывает, какая часть собственных средств организации используется для финансирования текущей деятельности. Нормативное значение =2. Подсчитанный коэффициент нашей организации значительно отличается от норматива, что говорит об отрицательном финансовом положении предприятия. Средств для свободного маневрирования почти нет. Динамика отрицательная.

Коэффициент финансирования

Кфинанс-я = СК/ЗК (30)

Н.Г. Кфинанс-я = 137 159 639/778 949 513 = 0,176

К.Г. Кфинанс-я = 145 126 570/763 715 503 = 0,190

Нормативное значение данного коэффициента ?1. Он показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных средств. Коэффициент нашей организации не соответствует нормативу, что говорит о том, что за счет собственных средств финансируется незначительная часть организации.

Коэффициент инвестирования

Кинвест-я = (СК+ДО)/ВА(31)

Н.Г. Кинвест-я = 699 530 033/640 583 349 = 1,092

К.Г. Кинвест-я = 694 536 507/700 688 993 = 0,991

Данный коэффициент должен быть >1.

Значение коэффициента на начало года совпадает с нормативом, а значит, что СК и ДО покрывают основной капитал и часть ВА.

Значение коэффициента на конец года не совпадает с нормативом, следовательно СК и ДО уже не покрывают ОК и часть ВА финансируется за счет КО, что недопустимо. Динамика отрицательная.

Общий вывод:

Данные таблицы свидетельствуют о том, что финансовая устойчивость организации находится на очень низком уровне.

Большинство рассчитанных коэффициентов не совпадает с нормативами, и имеют отрицательную динамику. Такая ситуация обусловлена низкими значениями СК организации.

2.5. Анализ ликвидности.

Таблица 8

Группировка активов по степени ликвидности и пассивов по срочности оплаты.

Группа активов Начало периода Конец периода Группа пассивов Начало периода Конец периода

Наиболее ликвидные активы (А1): (КФВ + ДС)

(1240 + 1250) 195 196 552 111 643 285 Наиболее срочные обязательства (П1):

КЗ

(1520) 160 344 136 186 862 497

Быстрореализуемые активы (А2): (ДЗ < 12 мес. + Проч. Об. акт.)

(1231 + 1260) 135 579 118 302 Краткосрочные обязательства (П2):

КЗС + Пр. об.

1510 + 1550) 54 726 094 25 725 835

Медленно реализуемые активы (А3):

(З + НДС + ДЗ > 12 мес.)

(1210 + 1220 + 1232) 80 193 672 96 391 493 Долгосрочные обязательства (П3):

ДКиЗ, ОНО, Пр. ДО

(1410 + 1420 + 1450) 562 370 394 549 409 937

Труднореализуемые активы (А4):

ВА

(1100) 640 583 349 700 688 993 Собственный капитал (П4):

КиР, Доходы БП

(1300 + 1530) 137 159 639 145 126 570

Валюта актива баланса 916 109 152 908 842 073 Валюта пассива баланса 914 600 263 907 124 839

Проверяем, выполняются ли все четыре неравенства на начало и конец периода:

А1 > П 1 ; А 2 > П 2 ; А 3> П3 ; А4 < П4 .

На начало периода (тыс.руб)

А1 > П1 ; 195 196 552 > 160 344 136

А2 > П2 ; 135 579 > 54 726 094

А3 < П3 ; 80 193 672 < 562 370 394

А4 > П4 ; 640 583 349 > 137 159 639

На конец периода (тыс.руб)

А1 < П1; 111 643 285 < 186 862 497

А2 > П2; 118 302 > 25 725 835

А3 < П3; 96 391 493 < 549 409 937

А4 > П4; 700 688 993 > 145 126 570

Исходя из неравенства А4 > П4, следует, что организация ведет рискованную финансовую политику, используя на формирование долгосрочных вложений часть краткосрочных обязательств.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты текущей ликвидности на начало и конец периода, характеризующие структуру бухгалтерского баланса. Дать анализ динамики изменений. Формула расчета:

К т.л = (Оборотные активы-(задолженность учред.по взн.в УК) (2 р.))/(Кр.обяз.(5 р.-ДБП)) (32)

Кт.л.(начало) = (275 525 803 – 135 579) / (216 779 119 – 200 000) = 275 390 224 / 216 579 119 = 1,3.

Кт.л(конец) = (208 153 080 – 118 302) / (214 605 566 – 300 000) = 208 034 778 / 214 305 566 = 1.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 2х и на начало и на конец отчетного периода, что говорит об отсутствии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Сама организация – потенциальный банкрот.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты критической ( промежуточного покрытия) ликвидности на начало и конец периода, требуется дать анализ динамики изменений. Формула расчета:

Кк.л = (А1+А2)/(П1+П2) (33)

Кк.л(начало) = (195 196 552 + 70 755 871)/(160 344 136 + 54 726 094) = 265 952 423 / 215 070 230 = 1,2 > 0,8

Кк.л(конец)= (111 643 285 + 85 834 795)/(186 862 497 + 25 725 835) = 197 478 080 / 212 588 332 = 0,9 > 0,8

Коэффициент критической ликвидности на начало периода говорит о возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами (поставщиками, подрядчиками и банками), а на конец отчетного периода ситуация меняется, и видно, что возможность расчета с кредиторами пропадает.

Рассчитаем и проанализируем коэффициенты абсолютной ликвидности на начало и конец периода, дать анализ динамики изменений. Формула расчета:

Ка.л = А1/(П1+П2) (34)

Ка.л(начало) = 195 196 552 / 215 060 230 = 0,9 > 0,2

Ка.л(конец) = 111 643 285 / 212 588 332 = 0,5 > 0,2

Коэффициенты абсолютной ликвидности и на начало и на конец года значительно больше нормы, что говорит о наличии абсолютно ликвидных средств, необходимых для возможного срочного погашения задолженностей перед поставщиками и подрядчиками, однако учитывая отраслевую специфику организации «Транснефть» можно предположить, что основная часть КЗ это задолженность перед поставщиками нефти. В этом случае поставщиков не удовлетворит значение коэффициента ликвидности на конец года.

В результате проведенного анализа видно, что данная организация имеет низкую ликвидность и является потенциальным банкротом, что доказывают подсчитанные коэффициенты.

2.6. Анализ вероятности банкротства.

На основе значений коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами на отчетную дату установить: можно ли признать организацию платежеспособной, а структуру баланса удовлетворительной.

Таблица 9

Показатель Нормативное значение На начало года На конец года Отклонение

Коэффициент текущей ликвидности >2 1,3 1 -0,3

Коэффициент обеспеченности ОА СОС >0,1 0,213 -0,029 -0,242

Используя простую скоринговую модель с тремя балансовыми показателями, определить к какому классу по уровню платежеспособности относится Ваша организация на начало и конец отчетного периода и пояснить, какие из трех показателей оказали решающее влияние на повышение или снижение платежеспособности организации.

Таблица 10

Скоринговая модель.

Показатель Начало года Конец года

Фактический уровень показателя Количество баллов Фактический уровень показателя Количество баллов

Рентабельность совокупного капитала, %

(ЧП/ВБ*100%) 1,21% 6 1,17% 5,5

Коэффициент текущей ликвидности 1,3 9 1 0

Коэффициент финансовой независимости

((IIIраз.+ДБП)/ВБ) 0,15 0 0,16 0

ИТОГО155,5

Рентабельность Н.Г. = (11 141 791)/(916 109 152)*100%=1,21%

Рентабельность К.Г. = (10 652 444)/(908 842 073)*100%=1,17%

Коэф.финансовой независимости Н.Г. = (136 959 639+200 000)/(916 109 152) = 0,15

Коэф.финансовой независимости К.Г. = (144 826 570+300 000)/(908 842 073)=0,16

Примечания к таблице:

I класс – предприятие с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II класс – предприятие, демонстрирующее некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваемое как рискованное;

III класс – проблемное предприятие;

IV класс – предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

V класс – предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное.

Рассчитаем показатель «Z» пятифакторной модели Альтмана для оценки вероятности банкротства организации и по значению показателя, полученного в результате расчета отнесём организацию к соответствующей категории вероятности банкротства по шкале, разработанной Альтманом.

Z=0,717Х1+0,847Х2+3,107Х3+0,42Х4+0,995Х5(35)

Х1 = СК/ВБ (36)

Х2 = НП/ВБ (37)

Х3 = (Пр.до упл.% и нал.)/ВБ (38)

Х4= (СК+ДБП)/ЗК (39)

Х5 = (Выр.)/ВБ (40)

Конец года:

Z=0,717*(145 126 570)/(908 842 073)+0,847*(90 620 261)/(908 842 073)+3,107*(18 423 443)/(908 842 073)+0,42*(144 826 570+300 000)/(736 715 503)+0,995*(687 139 566)/(908 842 073)=0,717*0,16+0,847* 0,01+3,107*0,02+0,42*0,2+0,995*0,76=0,11472+0,00847+0,06214+0,084+0,7562=1,02553

– значит, вероятность банкротства достаточно высока.

Установить, какие факторы оказывают решающее влияние на значение показателя «Z» и ,если это необходимо, разработать по- шаговые предложения по выводу организации из кризисного состояния.

Таблица 11

Система показателей потенциального банкротства У. Бивера.

Показатели Расчет Значения

Коэффициент Бивера (ЧП.очт.пер. + Нераспр.приб.прошл.лет) / (ДО и КО – ДБП) (10 652 444 + 136 959 639) / (549 409 937 + 214 605 566 – 300 000) = 147 611 / ( 763 716 – 300 000) = 0,15

Коэффициент текущей ликвидности ОА / КО 1

Экономическая рентабельность, % ЧП отч.пер. / ВБ 10 652 444 / 908 842 073 = 0,01 – 100% = 1,17%

Финансовая независимость, % (ДО + Ко + ДБП) / ВБ 763 716 / 9 088 420 = 0,8 * 100% = 80%

Покрытие активов СОС (СК + ДБП) / ВБ (144 826 570 + 300 000) / 908 842 073 = 0,16 * 100% = 16%

3. Пути улучшения финансового состояния предприятия

В ходе анализа были получены следующие показатели, неудовлетворительно характеризующие финансовое положение и результаты деятельности организации:

доля собственного капитала (16%);

чистые активы превышают уставный капитал, однако они уменьшились за анализируемый период;

не соответствует нормативному значению коэффициент текущей (общей) ликвидности;

коэффициент абсолютной ликвидности также не соответствует нормальному значению;

коэффициент критической ликвидности на начало периода говорит о возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами (поставщиками, подрядчиками и банками), а на конец отчетного периода ситуация меняется, и видно, что возможность расчета с кредиторами пропадает;

предприятие находится в высочайшем риске банкротства, о чем свидетельствует коэффициент рентабельности, который за последний год составил 1,17%.

Показатели, характеризующие хорошее финансовое положение предприятия:

за год получена прибыль от продаж (18 423 443 тыс. руб.), здесь наблюдается ее положительная динамика по сравнению с аналогичным

периодом прошлого года (+15 876 198 тыс. руб.);

чистая прибыль за последний год составила 10 652 444 тыс. руб.

Таким образом, к концу года финансовое положение понизилось до неустойчивого.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 2х и на начало и на конец отчетного периода, что говорит об отсутствии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Сама организация – потенциальный банкрот.

Коэффициент критической ликвидности на начало периода говорит о возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами (поставщиками ,подрядчиками и банками), а на конец отчетного периода ситуация меняется, и видно, что возможность расчета с кредиторами пропадает.

В результате использования простой скоринговой модели с тремя балансовыми показателями, было определено, к какому классу по уровню платежеспособности относится анализируемая организация на начало и конец отчетного периода:

на Начало года: IV класс – предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

на Конец года: V класс – предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное.

Также, в результате проведения расчетов по модели Альтмана, получаем число 1,14<1,23, а значит, вероятность банкротства достаточно высока.

Относительно коэффициента Бивера, значение которого у данной организации 0,15, до банкротства остался год.

Для улучшения финансового положения предприятия следует предпринять срочные меры.

В первую очередь необходимо добиться погашения просроченных дебиторских задолженностей. После это предприятию следует разработать эффективное управление дебиторской задолженностью. Есть три основополагающих принципа, позволяющих минимизировать риск возникновения просроченной дебиторской задолженности:

оценка платежеспособности контрагента;

установление лимитов и сроков на размер задолженности;

оперативный перекрестный контроль соблюдения разработанных внутрикорпоративных правил.

Затем нужно уменьшить сумму краткосрочного заемного капитала. Для этого следует погасить существующие кредиты и займы.

А также, для увеличения выручки, считаю, необходимо использовать новый маркетинговый ход. Им может быть выпуск рекламы в газеты, на радио, а также интернет ресурсы.

Заключение.

Организация имеет «просроченную» дебиторскую задолженность. Несмотря на то, что ее сумма уменьшилась (с 135 579 тыс.руб. до 118 302 тыс.руб.) она все равно остается значительной. И в целом дебиторская задолженность за год увеличилась (с 70 755 871 тыс.руб. до 85 953 097 тыс.руб.).

Валюта баланса уменьшилась (с 916 109 152 тыс.руб. до 908 842 073 тыс.руб.), что говорит о сокращении имущества организации. Также сократились оборотные активы организации ( с 275 525 803 тыс.руб. до 208 153 080 тыс. руб.), а значит, понизилась ее ликвидность и мобильность.

Согласно темпам прироста, внеоборотные активы выросли на 9,4%, а оборотные активы, напротив, уменьшились на 24,5%. Упала ликвидность организации, но повысилась инвестиционная направленность деятельности организации.

Запасы организации уменьшились на 1 118 897 тыс.руб., на 11,9%, значительно увеличилась текущая дебиторская задолженность: на 15 078 924 тыс.руб.( +21,3%), просроченная уменьшилась на 17 277 тыс.руб. (-12,7%).

Денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения понизились на 83 553 267 тыс.руб., что свидетельствует об уменьшении платежеспособности организации на 42,8%. Темп роста запасов и дебиторской задолженности меньше, чем темп роста выручки, что говорит о конкурентоспособности организации.

Доля запасов в б\б понизилась на 15,6%.

Основную долю пассива занимает заемный капитал, как в начале отчетного периода (СК – 15%, ЗК – 85%), так и в конце (СК – 16%, ЗК – 84%),а значит организация существует в основном за счет заемных средств, что в дальнейшем может привести к разорению предприятия, если не будет возможности выплатить долги.

Краткосрочные и долгосрочные обязательства уменьшились, но все равно остались значительных размеров. Доля КО: -1,05%, доля ДО: -2,3%

Прирост новых средств произошел за счет собственного капитала и был направлен на прирост внеоборотных активов.

Тип финансировании – кризисный, т.к больше 50% пассива занимает заемный капитал.

Доля ДЗ 210%, КЗ 370%. Приток беспроцентных средств превышает их отток.

Таким образом, к концу года финансовое положение понизилось до неустойчивого.

Коэффициент текущей ликвидности меньше 2х и на начало и на конец отчетного периода, что говорит об отсутствии необходимых ресурсов и условий для устойчивого функционирования и развития производственно-финансовой деятельности. Сама организация – потенциальный банкрот.

Коэффициент критической ликвидности на начало периода говорит о возможности своевременного проведения расчетов с кредиторами (поставщиками ,подрядчиками и банками), а на конец отчетного периода ситуация меняется, и видно, что возможность расчета с кредиторами пропадает.

В результате использования простой скоринговой модели с тремя балансовыми показателями, было определено, к какому классу по уровню платежеспособности относится анализируемая организация на начало и конец отчетного периода:

на Начало года: IV класс – предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

на Конец года: V класс – предприятие высочайшего риска, практически несостоятельное.

Также, в результате проведения расчетов по модели Альтмана, получаем число 1,14<1,23 , а значит, вероятность банкротства достаточно высока.

Относительно коэффициента Бивера, значение которого у данной организации 0,15, до банкротства остался год.

Список литературы:

Источники:

Вахрушина М.А. Анализ финансовой отчетности 2 – е издание 2011г.

Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия : учебное пособие / В.И. Бариленко, В.В. Плотникова, Л.К. Плотникова [и др.] ; под ред. В.И. Бариленко .— М. : Форум, 2012 .— 464 с.

Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев .— 2-е изд., перераб. и доп. — М. : ИНФРА-М, 2010 .— 208 с.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 469 с.

Финансовый анализ / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян – КноРус, 2009. – 264 с.

Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. — М.: Финансы и статистика, 2010. – 315 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: Статут, 2011. – 324 с.

Экономический анализ: Учебник для студ., обуч. по напр. «Экономика» по программе «Бакалавр» / В.И. Бариленко, В.В. Бердников, Е.И. Бородина ; под ред. В.И. Бариленко .— М. : Эксмо, 2010 .— 350 с.

Экономика предприятия: Учебник для студ. высших учебных заведений, обучающихся по специальности «Экономика и управление на предприятии» и другим экономическим специальностям./ Горфинкель В.Я. – ЗФ, 2013

Интернет – ресурсы:

Приложения.